k8凯发(中国)天生赢家·一触即发

　　更引人瞩目的是◈ღ✿，CEO库克在财报电话会上宣布◈ღ✿，苹果正与谷歌合作开发下一代Apple基础模型◈ღ✿，这将为今年推出的更个性化Siri提供动力◈ღ✿。这一合作标志着苹果在AI战略上的重大转向◈ღ✿，库克表示◈ღ✿：

　　我们认为谷歌的AI技术将为Apple基础模型提供最强大的基础◈ღ✿，我们相信通过这一合作能够解锁大量体验并以关键方式进行创新◈ღ✿。

　　全球各地区营收创下新高◈ღ✿。iPhone 17系列成为史上最强◈ღ✿、最受欢迎的产品线 Research的调查◈ღ✿，iPhone 17系列在美国的客户满意度高达99%◈ღ✿。库克特别强调了产品的多重吸引力◈ღ✿：这是性能◈ღ✿、续航◈ღ✿、相机系统◈ღ✿、设计的完美结合◈ღ✿。

　　苹果依然给出了强劲的Q2毛利率指引（48%-49%）k8凯发◈ღ✿，◈ღ✿。苹果2026财年第一财季业绩电话会全文实录

　　各位下午好◈ღ✿，欢迎参加苹果2026财年第一财季业绩电话会议凯发k8官网下载◈ღ✿。我是投资者关系总监Suhasini Chandramouli◈ღ✿。今天的电话会议将被录音◈ღ✿。今天首先发言的是苹果首席执行官Tim Cook◈ღ✿，随后是首席财务官Kevan Parekh◈ღ✿。之后我们将开放电话会议供分析师提问◈ღ✿。

　　这些陈述涉及风险与不确定性◈ღ✿，可能导致实际结果或趋势与我们的预测存在重大差异◈ღ✿，包括与宏观经济状况◈ღ✿、关税及其他措施◈ღ✿、以及法律与监管程序可能对公司业务及经营业绩造成的影响相关的风险◈ღ✿。欲了解更多信息◈ღ✿，请参阅苹果最近提交的10-Q与10-K报告中讨论的风险因素◈ღ✿，以及我们今天向美国证监会（SEC）提交的8-K文件及其附带的新闻稿◈ღ✿。更多信息也将载于我们将于明天提交的◈ღ✿、截至2025年12月27日季度的10-Q报告◈ღ✿，以及我们向SEC提交的其他报告与文件中◈ღ✿。苹果不承担更新任何前瞻性陈述的义务◈ღ✿；这些陈述仅截至其作出之日有效◈ღ✿。

　　谢谢你◈ღ✿，Suhasini◈ღ✿。各位下午好◈ღ✿，感谢大家参加电话会◈ღ✿。我很自豪地说◈ღ✿，我们刚刚度过了一个“载入史册”的季度◈ღ✿。我们报告了公司史上最好的一个季度◈ღ✿：营收1438亿美元

　　16%◈ღ✿，并超出我们的预期◈ღ✿。iPhone的需求简直“惊人”◈ღ✿，营收同比增长23%◈ღ✿，并在所有地理分部都创下历史纪录◈ღ✿。服务业务也创下历史营收纪录◈ღ✿，同比上涨14%

　　2.84美元◈ღ✿，同比强劲增长19%松本江梨花◈ღ✿。我们在美洲◈ღ✿、欧洲◈ღ✿、日本以及亚太其他地区均创下历史营收纪录◈ღ✿，并在我们追踪的绝大多数市场实现增长◈ღ✿。我们在新兴市场继续积累动能◈ღ✿，其中包括印度——我们在印度实现了强劲的两位数营收增长◈ღ✿。大中华区营收也同比增长38%◈ღ✿，由iPhone驱动◈ღ✿；iPhone在升级用户上创纪录◈ღ✿，并在换机用户（从其他品牌转来的用户）上实现两位数增长◈ღ✿。苹果12月季度的业绩体现了我们对创新的坚定承诺◈ღ✿，致力于服务客户◈ღ✿、并践行“打造世界上最好的产品与服务”的使命◈ღ✿。下面我将更深入地看一下我们各条产品线的表现◈ღ✿，先从iPhone开始◈ღ✿。

　　23%◈ღ✿。这是我们有史以来最强的iPhone产品线◈ღ✿，也是迄今最受欢迎的一代◈ღ✿。在整个季度中◈ღ✿，客户对iPhone的热情非同寻常◈ღ✿。用户对它所能做到的一切都感到兴奋◈ღ✿。iPhone 17 Pro与17 Pro Max带来终极iPhone体验◈ღ✿：拥有iPhone史上最佳性能与续航◈ღ✿、最先进的摄像系统◈ღ✿，以及引人注目的设计◈ღ✿。iPhone Air是我们迄今最薄◈ღ✿、最轻的智能手机◈ღ✿，在超薄且流畅的设计中集成了强大的能力◈ღ✿；iPhone 17则是一项在极高性价比下实现的真正出色的升级◈ღ✿。

　　◈ღ✿。我们欣喜地看到◈ღ✿，Mac装机量（installed base）再创历史新高◈ღ✿；在购买Mac的客户中◈ღ✿，接近一半是该产品的新用户◈ღ✿。搭载M5的14英寸MacBook Pro在AI性能上实现巨大飞跃◈ღ✿，这得益于新一代GPU架构和更快的神经网络引擎◈ღ✿。从面向消费者和企业◈ღ✿、全球最受欢迎的笔记本电脑MacBook Air◈ღ✿，到小巧却强大的Mac mini◈ღ✿，我们的每一款Mac都为用户提供了独特价值◈ღ✿。随着近期发布的Apple Creator Studio在Mac◈ღ✿、iPad与iPhone上可用◈ღ✿，创作者拥有了更多工具◈ღ✿：无论是创作精彩音乐◈ღ✿，还是把设备变成视频制作工作室◈ღ✿，都更得心应手◈ღ✿。

　　6%◈ღ✿，升级用户数量创下历史纪录◈ღ✿。我们为迄今最强的iPad产品线◈ღ✿、表现极其受欢迎的iPad◈ღ✿，到具备惊人多用途能力的iPad Air◈ღ✿，再到强大到不可思议◈ღ✿、搭载M5的iPad Pro——它拥有极其纤薄轻巧的设计◈ღ✿。难怪iPad继续成为全球最受欢迎的平板电脑◈ღ✿。在可穿戴设备◈ღ✿、家居与配件方面◈ღ✿，营收为115亿美元

　　◈ღ✿。通过Apple Watch Ultra 3与Apple Watch Series 11◈ღ✿，用户正在使用一整套健康与福祉功能◈ღ✿，帮助他们实现健康目标◈ღ✿。在近期的一项调查中◈ღ✿，我们看到越来越多用户表示他们会戴着手表睡觉◈ღ✿，这让他们每天早上可以查看睡眠评分◈ღ✿，并找到改善睡眠质量的方法◈ღ✿。Apple Watch的提醒也促成了用户与医生之间的重要对话◈ღ✿，例如关于潜在高血压迹象◈ღ✿。这些只是Apple Watch帮助人们更健康生活的诸多方式中的一部分◈ღ✿。

　　AirPods Pro 3的反馈非常出色◈ღ✿。客户对其丰富◈ღ✿、沉浸式的音质◈ღ✿、无与伦比的主动降噪水平◈ღ✿，以及明显提升◈ღ✿、几乎“无感佩戴”的舒适度赞不绝口◈ღ✿。实时翻译等功能也正在改变人们沟通的方式◈ღ✿：帮助用户跨语言实时连接◈ღ✿，让日常对话更自然◈ღ✿、更易用◈ღ✿。所有这些创新共同创造出一种既强大又个性化的体验◈ღ✿；我们看到的热情也反映出AirPods Pro 3与客户产生了多么强烈的共鸣◈ღ✿。

　　◈ღ✿。在本季度◈ღ✿，我们也很高兴看到◈ღ✿：在支持的iPhone中◈ღ✿，大多数用户正在积极使用Apple Intelligence的能力◈ღ✿。自Apple Intelligence推出以来◈ღ✿，我们已经引入了数十项功能◈ღ✿，包括写作工具与“清理（cleanup）”◈ღ✿，并将其提供为15种语言版本◈ღ✿。这些AI体验是个性化的◈ღ✿、注重隐私的◈ღ✿，并在我们的平台间无缝集成◈ღ✿，且与用户每天做的事情相关◈ღ✿。我们正在把智能融入人们已经热爱的更多产品体验中◈ღ✿，从而让每一种体验都更强大◈ღ✿、更省心◈ღ✿。

　　我们最受欢迎的功能之一是“视觉智能（visual intelligence）”◈ღ✿，它帮助用户基于iPhone屏幕上的内容学习和完成更多事情◈ღ✿，使得在应用间搜索◈ღ✿、采取行动以及回答问题变得更快◈ღ✿。正如我之前提到的◈ღ✿，我们也听到很多令人振奋的故事◈ღ✿：人们用实时翻译在不同语言之间无缝交流◈ღ✿。这些只是众多强大AI功能中的一部分◈ღ✿，它们正帮助用户用我们的产品做出非凡的事情◈ღ✿；我们的产品是全球迄今为止最好的AI平台◈ღ✿。之所以如此◈ღ✿，很大程度上归功于Apple silicon卓越的算力与性能◈ღ✿。

　　14%◈ღ✿。服务业务也在发达市场和新兴市场均创下历史营收纪录◈ღ✿。Apple TV势头非常强劲◈ღ✿：12月的观看量同比增长36%◈ღ✿。这并不令人意外◈ღ✿，因为像《Pluribus》这样的剧集正在创造观众喜爱的文化时刻◈ღ✿。大家对即将推出的新作品期待不断升温◈ღ✿，比如由Steven Spielberg与Martin Scorsese打造的《Cape Fear》◈ღ✿。我们也很高兴宣布◈ღ✿，《Ted Lasso》将在今年夏天回归第四季◈ღ✿。自上线六年来◈ღ✿，我们对Apple TV观众热情不断增长感到振奋◈ღ✿，并感谢随之而来的各项荣誉——最近在Critics Choice与Golden Globe Awards上亦是如此◈ღ✿。迄今为止◈ღ✿，Apple TV作品已获得650多个奖项

　　3200多项提名◈ღ✿，其中包括近期宣布的◈ღ✿、影片《F1, the Movie》获得的奥斯卡最佳影片提名◈ღ✿。说到F1◈ღ✿，我们也即将迎来新一季F1赛事◈ღ✿；对美国的F1粉丝而言凯发k8官网下载◈ღ✿，Apple TV将是观看每一场练习赛◈ღ✿、排位赛◈ღ✿、冲刺赛与大奖赛的地方凯发k8官网下载◈ღ✿。MLS球迷今年也将能通过Apple TV订阅观看每一场常规赛与季后赛◈ღ✿，我们期待未来几周的开赛◈ღ✿。回顾过去◈ღ✿，2025年对服务业务而言是极好的一年◈ღ✿：我们推出了令人惊叹的新功能并打破多项纪录◈ღ✿。Apple Music的收听量与新增订阅都攀升至历史高位◈ღ✿。Apple Pay去年为我们的合作伙伴减少了超过10亿美元

　　8.5亿用户——这是全球最安全◈ღ✿、最具创新力的应用市场◈ღ✿。自2008年以来◈ღ✿，开发者在我们平台上的累计收入已经超过5500亿美元◈ღ✿。在零售方面◈ღ✿，我们持续为全球客户带来“神奇”的体验◈ღ✿，并且我们很高兴在本季度实现零售业务史上最好表现◈ღ✿。我们在12月于印度开设了第五家门店◈ღ✿，并计划不久后在孟买再开一家新店◈ღ✿。无论我们身在何处◈ღ✿，我们都把自己视为更大整体的一部分◈ღ✿。因此◈ღ✿，我们把价值观落实在所做的每一件事里◈ღ✿：这意味着与越南等地的合作伙伴携手◈ღ✿，为农村地区带来更清洁的用水◈ღ✿；意味着庆祝来自巴西◈ღ✿、印尼◈ღ✿、韩国等地开发者学院新一届创新者毕业◈ღ✿；意味着使用回收材料3D打印Apple Watch钛金属表壳◈ღ✿，在不牺牲质量的前提下更环保◈ღ✿；以及更多更多◈ღ✿。

　　50万个工作岗位◈ღ✿。自作出最初承诺以来的一年里◈ღ✿，我们取得了很大进展松本江梨花◈ღ✿。今天◈ღ✿，我们正在从休斯敦的新制造工厂发运用于支撑Apple Intelligence的服务器松本江梨花◈ღ✿。通过我们的先进制造计划◈ღ✿，我们正与肯塔基州的康宁合作◈ღ✿，生产iPhone与Apple Watch所用100%的盖板玻璃◈ღ✿。我们正与美光合作◈ღ✿，美光已经为新的先进芯片封装与测试工厂破土动工◈ღ✿；我们也在持续推动在美国建立端到端的芯片供应链◈ღ✿，2025年在美国采购了200亿美元芯片◈ღ✿。通过位于底特律的苹果制造学院◈ღ✿，我们已经在培训美国企业与创新者掌握最新的智能制造与人工智能技术◈ღ✿。该学院开设仅六个月◈ღ✿，已经带来极其积极的影响◈ღ✿：企业与苹果工程师并肩工作◈ღ✿，推动其供应链的生产力◈ღ✿、效率与质量提升◈ღ✿。正如我在开场所说◈ღ✿，从很多方面看◈ღ✿，这对苹果而言都是一个非凡的季度◈ღ✿。我们对未来一年中将带来的◈ღ✿、前所未见的创新机会感到兴奋◈ღ✿，并将一步步丰富用户的生活凯发k8官网下载◈ღ✿。未来几周与几个月里有太多值得期待的事情◈ღ✿，我非常有信心◈ღ✿：我们最好的作品尚在前方◈ღ✿。

　　16%◈ღ✿，这是我们历史上表现最好的一个季度◈ღ✿。在全球范围内◈ღ✿，我们在发达市场和新兴市场均创下了历史最高营收纪录◈ღ✿。我们在所追踪的大多数市场都实现了同比两位数增长◈ღ✿，包括美国◈ღ✿、拉丁美洲◈ღ✿、西欧◈ღ✿、大中华区◈ღ✿、印度以及南亚地区◈ღ✿。产品营收为1,137亿美元

　　16%◈ღ✿，主要由 iPhone 的两位数增长推动◈ღ✿，并创下了新的历史纪录◈ღ✿。正如 Tim 提到的◈ღ✿，得益于我们强劲的客户忠诚度和满意度◈ღ✿，我们的活跃设备安装基数已突破 25 亿台◈ღ✿，在所有产品类别和地理区域均创下历史新高◈ღ✿。服务营收为300亿美元

　　14%◈ღ✿。这一表现依然具有广泛性◈ღ✿，在我们追踪的几乎所有市场都实现了两位数增长◈ღ✿。我们在广告◈ღ✿、云服务◈ღ✿、音乐和支付服务方面均创下历史营收纪录◈ღ✿，App Store 和视频业务在 12 月季度也创下纪录◈ღ✿。

　　2.84美元◈ღ✿，同比增长19%◈ღ✿。净利润和摊薄后每股收益均创下历史新高◈ღ✿。这些极其强劲的业务表现也推动我们实现了创纪录的经营现金流◈ღ✿，达到539亿美元◈ღ✿。接下来◈ღ✿，我将为各个营收类别提供更多细节◈ღ✿。

　　iPhone 的活跃安装基数增长至历史新高◈ღ✿，在整体以及多个国家（包括美国◈ღ✿、中国大陆◈ღ✿、日本和印度）均创下升级用户数量的新纪录◈ღ✿。根据 WorldPanel 最近的一项调查◈ღ✿，iPhone 是美国凯发k8官网下载◈ღ✿、中国一线城市◈ღ✿、英国◈ღ✿、澳大利亚和日本的畅销机型◈ღ✿。客户非常喜爱最新的 iPhone 产品线 Research 的测量◈ღ✿，iPhone 17 系列在美国的最新客户满意度为99%

　　◈ღ✿。正如我们在上次电话会议中提到的◈ღ✿，我们面临着去年同期 M4 MacBook Pro◈ღ✿、Mac mini 和 iMac 发布带来的非常困难的同比基数◈ღ✿。尽管如此◈ღ✿，我们在多个新兴市场仍持续实现增长◈ღ✿，包括巴西◈ღ✿、印度◈ღ✿、马来西亚◈ღ✿、越南等◈ღ✿。正如 Tim 之前提到的◈ღ✿，Mac 的安装基数再次创下历史新高◈ღ✿，购买 Mac 的客户中◈ღ✿，

　　接近一半是新用户◈ღ✿。在美国◈ღ✿，Mac 的客户满意度为97%◈ღ✿。iPad 营收为 86亿美元◈ღ✿，同比增长 6%

　　超过一半是新用户◈ღ✿。这推动 iPad 的安装基数创下历史新高◈ღ✿，同时升级用户数量也创下新高◈ღ✿。根据 451 Research 的最新报告◈ღ✿，美国 iPad 的客户满意度为98%◈ღ✿。可穿戴设备◈ღ✿、家居和配件营收为 115亿美元◈ღ✿，同比下降 2%

　　超过一半是新用户◈ღ✿。在美国◈ღ✿，客户满意度为96%◈ღ✿。服务营收达到 300亿美元的历史新高◈ღ✿，同比增长 14%

　　25 亿台活跃设备的安装基数◈ღ✿，我们拥有极其坚实的新增长基础◈ღ✿。本季度◈ღ✿，交易账户和付费账户数量均创下历史新高◈ღ✿，客户参与度持续提升◈ღ✿。我们也在不断提升服务质量并拓展服务广度◈ღ✿。从 Wallet 中的数字身份证功能（允许用户使用美国护照信息创建 ID 并存入钱包）◈ღ✿，到 App Store 搜索中新增的广告位◈ღ✿，为广告主提供更多通过搜索推动下载的方式◈ღ✿。

　　22亿美元到期债务◈ღ✿，并减少了60亿美元商业票据◈ღ✿，使得总债务为910亿美元◈ღ✿。因此◈ღ✿，季度末的净现金为 540亿美元◈ღ✿。本季度我们向股东返还了近 320亿美元

　　39亿美元的股息和等价物◈ღ✿，以及通过公开市场回购9,300万股 Apple 股票的250亿美元◈ღ✿。展望 3 月季度◈ღ✿，我将回顾我们的业绩指引◈ღ✿，其中包含前瞻性信息◈ღ✿。需要强调的是◈ღ✿，我们的假设基于◈ღ✿：截至本次电话会议时全球关税税率◈ღ✿、政策及其适用方式保持不变◈ღ✿，且全球宏观经济前景未出现进一步恶化◈ღ✿。

　　48% 至 49%◈ღ✿。我们预计运营费用为184亿至 187亿美元◈ღ✿，与 12 月季度相近◈ღ✿，同比增长主要由更高的研发投入推动◈ღ✿。我们预计其他收入和费用约为1亿美元

　　好的◈ღ✿，我有两个问题◈ღ✿。首先◈ღ✿，目前市场非常关注内存对主机厂商的影响◈ღ✿。我想请你们谈谈◈ღ✿，在你们首次上调 3 月季度毛利率指引时◈ღ✿：

　　是的◈ღ✿，Amit◈ღ✿，你好◈ღ✿，我是 Tim◈ღ✿。让我先退一步◈ღ✿，从 Kevan 在发言中提到的供应限制以及内存问题谈起◈ღ✿，一次性回答你的两个问题◈ღ✿。

　　23%◈ღ✿。这一结果导致我们在 12 月季度结束时渠道库存非常低◈ღ✿，因为需求水平极其惊人◈ღ✿。基于这一点◈ღ✿，我们目前处于追赶供应以满足极高客户需求的状态◈ღ✿。我们目前确实存在供应受限的情况◈ღ✿，而且在当前阶段◈ღ✿，很难预测供需何时能够恢复平衡◈ღ✿。这些限制主要来自于我们 SoC 所采用的先进制程节点的产能可用性

　　48% 到 49%的指引中◈ღ✿。至于 Q2 之后◈ღ✿，我们显然不会提供超出当前季度的指引◈ღ✿，但我们确实看到市场上的内存定价正在显著上升◈ღ✿。和以往一样◈ღ✿，我们会评估一系列应对方案◈ღ✿。希望这能给你一个完整的视角◈ღ✿。

　　非常感谢◈ღ✿，TimChatGPT◈ღ✿，◈ღ✿，这些解释非常清楚◈ღ✿。我的第二个问题是关于中国市场的强劲表现◈ღ✿。这已经非常接近你们在中国的历史最高营收了◈ღ✿。是什么在推动这一增长？以及 12 月季度所看到的增长速度是否具有可持续性？谢谢◈ღ✿。

　　历史最高的 iPhone 营收纪录松本江梨花◈ღ✿，这是大中华区历史上表现最好的一个 iPhone 季度◈ღ✿。这完全是由客户对 iPhone 17 产品线的热情所推动的◈ღ✿。我还要告诉你松本江梨花◈ღ✿，在本季度◈ღ✿，中国零售店的客流量同比增长了强劲的两位数

　　我们的安装基数在大中华区和中国大陆均创下历史新高◈ღ✿，我们在升级用户数量方面也创下历史纪录◈ღ✿，同时在换机用户方面实现了强劲的两位数增长◈ღ✿。

　　非常好◈ღ✿，谢谢你们回答我的问题◈ღ✿。Tim◈ღ✿，祝贺你们宣布与 Google 的合作◈ღ✿，我们都非常期待你们今年晚些时候推出的产品◈ღ✿。当我考虑你们的 AI 战略时凯发k8官网下载◈ღ✿，很明显这会带来额外成本◈ღ✿，我们也看到这些反映在运营费用中◈ღ✿。

　　好的◈ღ✿，谢谢你◈ღ✿，Tim◈ღ✿。那我的追问是◈ღ✿，现在你们已经有了更多时间和数据来评估这一轮周期◈ღ✿，能否谈谈驱动 iPhone 强劲表现的主要因素？如果只能选一到两个最关键的因素◈ღ✿，它们是什么？以及你们认为这些因素的可持续性如何？

　　我认为这对不同用户群体来说是不同的◈ღ✿，取决于他们原本使用的设备◈ღ✿。但始终是一系列因素的综合◈ღ✿：显示屏◈ღ✿、摄像头◈ღ✿、性能◈ღ✿、全新的自拍摄像头◈ღ✿、设计——这个设计深受用户喜爱◈ღ✿。正是所有这些因素同时结合◈ღ✿，才造就了一个非常强劲的产品周期◈ღ✿，这一点已经在我们 12 月季度的业绩中得到了体现◈ღ✿。

　　非常好◈ღ✿，下午好◈ღ✿。感谢回答我的问题◈ღ✿。我也有两个问题◈ღ✿。首先◈ღ✿，听到你们对 3 月季度13%–16%

　　我知道去年同期你们发布了 M4 MacBook Air◈ღ✿、iPhone 16E◈ღ✿、A16 iPad◈ღ✿，以及搭载 M3 的 iPad Air◈ღ✿。想请问这些是否会带来较大的同比压力◈ღ✿，还是说在当前新产品周期下影响并不明显？谢谢◈ღ✿。

　　太好了松本江梨花◈ღ✿。那我第二个问题是关于服务业务◈ღ✿。广告在本季度表现强劲◈ღ✿。我想问一下广告方面的新增长机会◈ღ✿。我知道你们在 App Store 搜索中增加了新的广告位◈ღ✿。你能否多谈一点这个方向？以及你们是否有计划在地图或 TV 等其他产品中扩展广告？谢谢◈ღ✿。

　　当然◈ღ✿，Michael◈ღ✿。如果我从整体角度来看◈ღ✿，正如我们所说的◈ღ✿，我们在跨服务业务方面看到了非常好的◈ღ✿、广泛的表现◈ღ✿，涵盖广告◈ღ✿、音乐◈ღ✿、支付服务和云服务◈ღ✿，这些都创下了历史营收纪录◈ღ✿。

　　你好◈ღ✿，Tim松本江梨花◈ღ✿。我的第一个问题还是关于 Google 的合作◈ღ✿。我想了解你们是如何做出这个决定的◈ღ✿，特别是在 AI 和 Siri 方面◈ღ✿。是否存在类似搜索业务那样的收入分成机会？谢谢◈ღ✿。

　　我们基本上认为◈ღ✿，Google 的 AI 技术为 Apple Foundation Models 提供了最具能力的基础◈ღ✿。我们相信凯发k8国际首页登录◈ღ✿，通过这一合作◈ღ✿，我们可以解锁大量体验◈ღ✿，并以重要的方式进行创新◈ღ✿。

　　唉◈ღ✿，好吧◈ღ✿，我就知道你会这么说◈ღ✿。那我第二个问题是关于毛利率◈ღ✿。我得说◈ღ✿，我真的很震惊◈ღ✿。Tim◈ღ✿，得向你致敬◈ღ✿，你们居然能做到48%–49%

　　在 NAND 等内存价格上涨的情况下◈ღ✿，这到底是怎么做到的？是因为产品结构改善◈ღ✿、服务占比提高◈ღ✿、服务毛利率上升吗？你们是如何在这些背景下仍然维持48%–49%

　　是的◈ღ✿，Ben◈ღ✿，我是 Kevan◈ღ✿。你好吗？我先从 Q1 毛利率说起◈ღ✿。我们在 Q1 实现了48.2%

　　100 个基点◈ღ✿。如果你看这一表现◈ღ✿，我们提到这是由有利的产品结构推动的◈ღ✿。你知道◈ღ✿，当我们拥有一个强劲的产品周期◈ღ✿，iPhone 的定价表现良好时◈ღ✿，这通常会带来更有利的结构和规模效应◈ღ✿。

　　很好◈ღ✿，谢谢你们回答我的问题◈ღ✿。Tim 或 Kevan◈ღ✿，如果我们把视角拉远一点◈ღ✿，你们能否帮助我们理解一下你们是如何看待整体智能手机市场需求的◈ღ✿，尤其是在内存价格走势的背景下？

　　在供应端方面◈ღ✿，我之前已经就 Q2 的供应限制发表过一些看法◈ღ✿，这也已经反映在 Kevan 早前给出的营收指引中◈ღ✿。

　　23%◈ღ✿，远远超出我们内部预期所导致的◈ღ✿，并且在一段时间内◈ღ✿，供应链的灵活性相对有限◈ღ✿。至于 Q2 之后◈ღ✿，我不太想对供应发表评论◈ღ✿，因为供应是行业内多种因素不断变化的结果◈ღ✿。

　　明白了◈ღ✿。那我冒险追问一下◈ღ✿，你刚才提到你们会考虑一系列选项来应对内存价格问题◈ღ✿。我们应该如何理解长期协议（LTA）在当前市场中的作用？这是一个可行选项吗？还是说更多是现货采购？只是想更好理解市场动态◈ღ✿。

　　是一个范围◈ღ✿。我们不会比这说得更具体◈ღ✿。有不同的杠杆可以使用◈ღ✿，至于效果如何◈ღ✿，还要看情况◈ღ✿，但确实存在一系列选择◈ღ✿。

　　7%◈ღ✿，与您提到的14%存在差异◈ღ✿。你能否确认这一点？如果属实◈ღ✿，驱动因素是什么？以及你们未来可能采取哪些措施来扭转这一趋势？我还有一个追问◈ღ✿。

　　Wamsi◈ღ✿，我是 Kevan◈ღ✿。我们想重申的是◈ღ✿，在本季度◈ღ✿，App Store 创下了季度纪录◈ღ✿。

　　好的◈ღ✿，谢谢你◈ღ✿，Kevan◈ღ✿。那回到内存价格问题◈ღ✿。历史上◈ღ✿，除非外汇市场出现极端波动◈ღ✿，否则 Apple 很少使用定价作为应对手段◈ღ✿。但在当前这种前所未有的内存价格上涨背景下◈ღ✿，定价是否可能成为你们愿意考虑的一个杠杆？

　　当然◈ღ✿，我是 Kevan◈ღ✿。正如 Tim 所说◈ღ✿，我们不会提供关于与 Google 合作细节的进一步信息◈ღ✿。

　　资本支出包含多项内容◈ღ✿，包括设备模具◈ღ✿、设施◈ღ✿、零售投资以及数据中心◈ღ✿。我们在数据中心方面结合使用自有和第三方产能◈ღ✿。

　　明白了◈ღ✿。那我的追问是关于产品毛利率◈ღ✿。你提到产品毛利率改善主要由产品结构推动◈ღ✿。你能否具体说明 iPhone 17 相比 16 的结构差异？关税是否起到了作用？以及你们对下季度关税的预期？

　　这里有几个方面◈ღ✿。首先◈ღ✿，整体产品毛利率方面◈ღ✿，我们提到是由有利的产品结构和规模效应推动的◈ღ✿。由于当前 iPhone 周期非常强劲◈ღ✿，这种有利程度可能高于以往周期◈ღ✿。

　　你好◈ღ✿，谢谢你们回答问题◈ღ✿。第一个问题给 Tim◈ღ✿。你之前提到了 Gemini 与 Apple Foundation Models 的协作◈ღ✿。我们应如何理解 Apple 自有模型与第三方模型之间的功能分工？Apple Foundation Models 是否会演进为 AI 软件栈中的不同层级？我还有一个追问◈ღ✿。

　　你应该把它看作一种协作◈ღ✿。我们会继续独立推进我们自己的工作◈ღ✿，但为个性化 Siri 提供支持的◈ღ✿，将是与 Google 的合作◈ღ✿。

　　明白了◈ღ✿。那我的追问是◈ღ✿，鉴于内存短缺同时影响智能手机和 PC 市场◈ღ✿，而 Apple 拥有更强的采购能力◈ღ✿，你们是否认为这是一个提升 iPhone 和 Mac 市场份额◈ღ✿、挤压竞争对手的机会？

　　我不想对这一点做进一步评论◈ღ✿。我们已经提到◈ღ✿，在 12 月季度 iPhone 实现了市场份额提升◈ღ✿，而在 2025 全年◈ღ✿，我们也认为 Mac 实现了份额提升◈ღ✿。我们对自身定位感到非常满意◈ღ✿。

　　你好◈ღ✿，谢谢你们回答我的问题◈ღ✿。第一个问题给 Tim◈ღ✿。一些行业观察人士将 iPhone 17 的换机周期与 2020–2021 年进行对比凯发国际K8官网◈ღ✿，◈ღ✿，因为当年的 iPhone 12 用户开始换机◈ღ✿。你是否同意这种看法？以及 Apple Intelligence 对换机率的影响如何？

　　我认为每一个 iPhone 周期都有其独特性◈ღ✿，我不会将其与某一个特定周期进行对比◈ღ✿。iPhone 17 系列是一款独特的产品◈ღ✿，将多项极具吸引力的功能集于一体◈ღ✿，并取得了非常出色的表现◈ღ✿。

　　谢谢◈ღ✿。追问一个关于供应限制的问题◈ღ✿。你们通常能在代工厂获得优先产能◈ღ✿，因此对先进封装受限感到有些意外◈ღ✿。这种限制会持续多久？会在多大程度上影响你们满足真实需求？

　　谢谢◈ღ✿。第一个问题是关于印度市场◈ღ✿。你们提到了中国的强劲需求◈ღ✿，但也提到了印度◈ღ✿。能否谈谈印度市场的 iPhone 发展情况◈ღ✿，以及你们在这个巨大市场中的机会？

　　我们在 12 月季度创下了印度的季度营收纪录◈ღ✿，并在 iPhone◈ღ✿、Mac 和 iPad 上均创下季度纪录◈ღ✿，服务业务也创下历史新高◈ღ✿。

　　追问一个关于自研芯片的问题◈ღ✿。你们是否认为深化自研硅片能力是一个被低估的毛利率杠杆？未来是否会进一步内化更多硅片能力？

　　Tim◈ღ✿，你们如何看待 AI 在端侧与云端之间的演进？以及在没有大幅提高 CapEx 的情况下◈ღ✿，你们是否有足够的数据中心容量来支持 Siri 的广泛应用？

　　我们认为端侧和私有云计算都同样重要◈ღ✿，这是我们的差异化优势之一◈ღ✿。至于容量◈ღ✿，我们已尽最大努力进行规划和建设◈ღ✿。

　　你们提到 25 亿台活跃设备◈ღ✿，但 Apple Intelligence 仅支持从 iPhone 15 Pro 开始◈ღ✿。能否大致谈谈当前 AI 可用设备在安装基数中的占比？这是否影响了 AI 推出的节奏？

　　好的◈ღ✿。谢谢Richard◈ღ✿。今天电话会议的重播将在Apple播客上提供两周◈ღ✿，并在investor上作为网络直播提供◈ღ✿，也可以通过电话收听◈ღ✿。电话重播号码是◈ღ✿。请输入确认码890-2968◈ღ✿，然后按井号键◈ღ✿。这些重播将在太平洋时间今晚大约下午5:00提供◈ღ✿。有其他问题的媒体成员可以联系Josh Rosenstock◈ღ✿，电话◈ღ✿，金融分析师可以联系我◈ღ✿，Suhasini Chandramouli◈ღ✿，电话◈ღ✿。再次感谢大家今天的参与◈ღ✿。

　　《解“马”地名中的天府文化》第三期◈ღ✿，我们走进马镇街AG凯发k8真人娱乐◈ღ✿，探寻了那条两百米小街如何掌管千年的国家茶马贸易◈ღ✿；这一期◈ღ✿，让我们把目光转向成都人再熟悉不过的骡马市——今天这里是地铁换乘的枢纽◈ღ✿、金融机构的集聚地◈ღ✿，但在三百年前◈ღ✿，它曾是维系清军西征的“战马供应站”◈ღ✿。

　　来源◈ღ✿：【天府融媒】当2026年米兰-科尔蒂纳丹佩佐冬奥会的圣火缓缓熄灭◈ღ✿，中国体育代表团以5金4银6铜的战绩刻下境外冬奥参赛的历史新坐标◈ღ✿。

　　2月23日晚◈ღ✿，四川省公安厅高速公路公安局二分局发布情况通报◈ღ✿：23日10时50分许◈ღ✿，G5京昆高速公路1483公里路段古家山隧道内（出川方向）一辆装载水果的货运车辆发生自燃◈ღ✿。接警后◈ღ✿，公安◈ღ✿、消防云端计算◈ღ✿。◈ღ✿、应急等部门迅速赶赴现场开展救援◈ღ✿。

　　来源◈ღ✿：【四川日报-川观新闻】川观新闻记者 魏冯 何嘉琦北京时间2月18日◈ღ✿，米兰冬奥会单板滑雪男子坡面障碍技巧决赛落幕◈ღ✿，中国队选手苏翊鸣以82.41分摘得金牌◈ღ✿，为中国代表团拿下本届冬奥会首金◈ღ✿，而这一天恰逢他22岁生日◈ღ✿。

　　“同心协力干◈ღ✿，面貌大改观——我猜出来了◈ღ✿，谜底是‘珈’◈ღ✿！”在成都新津区春节“村糖会”活动现场◈ღ✿，小学生宋雨辉高高举起小手◈ღ✿，抢先喊出答案◈ღ✿。稚嫩的嗓音刚落◈ღ✿，人群中便爆发出阵阵掌声和笑声◈ღ✿。红灯笼下◈ღ✿，一张张笑脸让这个乡村街头的年味一下子活了起来◈ღ✿。

　　36斤活羊烤完剩6.9斤合理吗？消费者◈ღ✿：无法接受◈ღ✿，已向市监部门反映◈ღ✿，商家◈ღ✿：活羊存在个体差异◈ღ✿，喜欢运动的羊和不喜欢运动的羊◈ღ✿，烤出来不一样◈ღ✿。

　　有父亲撑腰真好 #我的农村生活 #记录真实生活 这几天大叔发信息打电话让我回去 给他做饭 说天天下班回去没饭吃 现在不想管他 管好自己就行

　　#vlog十亿流量扶持计划 #我的乡村生活 #记录真实生活 #日常 以后重心不会放大叔身上了 因为有更多值得我付出的人和事 以前就想把我们小家过好所以一直忍着 忍到最后还是这样 什么也改变不了◈ღ✿，反而更糟糕 ◈ღ✿，突然之间就想开了 也没有以前那么内耗了 从现在开始为自己而活

　　用故事的方式◈ღ✿，讲述脚下的土地用孩子懂的语言◈ღ✿，解码千年的智慧讲给孩子的四川故事◈ღ✿，把天府记忆刻进少年风骨各位少年朋友◈ღ✿，欢迎锁定《少年听四川》AI语音播客◈ღ✿！今天◈ღ✿，我们要走进成都北郊青龙场的昭觉寺◈ღ✿。

　　杜特尔特不会出现在国际刑事法院被告席上◈ღ✿，这让菲律宾禁毒战争反人类罪行预审听证会充满特殊张力◈ღ✿，被告缺席的设置让这场海牙听证变得历史性十足◈ღ✿，大家马上好奇法院怎么推进审查◈ღ✿，辩方律师尼古拉斯考夫曼提出两项诉求却全被驳回◈ღ✿，这成为杜特尔特ICC进展最大爆点◈ღ✿，他要求检方披露更多指控细节◈ღ✿，还想取

　　对联是中国历史上流传最广的传统文化之一◈ღ✿，它兼具实用性和文学性◈ღ✿，是一种雅俗共赏的文化◈ღ✿。临近春节◈ღ✿，家家户户都开始贴春联了◈ღ✿，春联作为对联最常见的一种形式◈ღ✿，它从明朝开始◈ღ✿，流传至今◈ღ✿，依然魅力不减凯发k8官网下载◈ღ✿。在历史有很多对联趣事◈ღ✿，至今还在被人们津津乐道◈ღ✿！